【广东招商】百万亿资管业务迎“大一统”监管行业规范发展启新程-广东产业园区

【广东招商】百万亿资管业务迎“大一统”监管行业规范发展启新程

所属地区：广东发布日期：2025年07月16日

2023年，规模达百万亿级别的资管业务迎来统一监管框架，标志着我国资管行业进入规范化发展新阶段。此次监管新规通过统一标准、严控风险，将有效优化金融市场环境，为实体经济招商引资提供更稳健的金融支持，推动资管业务从高速扩张转向高质量发展。
一、统一监管框架出台：资管行业规范发展的里程碑
2023年，中国人民银行等五部门联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（以下简称《指导意见》），正式确立百万亿资管业务的统一监管标准。在此之前，资管行业因分业监管存在标准不一、监管套利等问题，部分机构通过多层嵌套、通道业务放大杠杆，积累金融风险。《指导意见》作为我国资管领域首部全面系统的纲领性文件，首次实现对各类资管产品的统一监管，覆盖银行、证券、保险、基金等各类金融机构，从根本上解决监管真空和重复监管问题，为行业健康发展奠定制度基础。
二、三大核心监管措施：严控风险与规范业务
《指导意见》从杠杆管理、产品嵌套、投资者适当性三个维度提出具体监管要求。在杠杆管理方面，新规对持牌金融机构的现有业务模式影响有限，因其已具备相对规范的风控体系；而对非持牌机构则形成明确约束，推动其业务合规化转型，从源头遏制高杠杆操作带来的风险。在产品嵌套和通道业务规范上，《指导意见》明确资管产品仅可投资一层资管产品，且所投产品不得再投资其他资管产品，同时禁止金融机构为其他机构提供规避监管的通道服务，有效减少业务链条复杂性，降低风险传染概率。此外，新规强化投资端的投资者适当性管理，要求金融机构根据投资者风险承受能力销售匹配产品，避免风险向普通投资者扩散，切实保护投资者权益。
三、市场平稳过渡机制：平衡规范与发展
针对市场对新规短期冲击的担忧，《指导意见》强调“积极稳妥、审慎推进”原则，注重防范风险与有序规范相结合，充分考虑市场承受能力。在实施安排上，新规采用“新老划断”原则，设置过渡期至2019年6月底，为存量业务调整预留充足时间。过渡期内，存量产品可继续运作，金融机构可通过自然到期、产品转换等方式逐步压降不合规业务，避免因集中整改引发市场波动。这一安排既体现了监管部门防范风险的决心，也兼顾了市场平稳运行的需求，为行业转型提供缓冲空间。
四、长期发展趋势：从“规模扩张”到“质量提升”
从长期来看，《指导意见》的实施将重塑资管行业生态。此前行业“大跃进”式的规模扩张模式难以为继，未来资管业务将更加注重风险控制和合规经营，规模增速可能放缓，但业务质量和服务实体经济能力将显著提升。研究机构分析指出，统一监管框架下，金融机构将回归资管业务本源，聚焦主动管理能力建设，通过专业投资和风险管理服务实体经济，推动金融资源更高效配置。同时，行业竞争将从同质化规模竞争转向差异化能力竞争，具备较强投研能力、合规管理水平的机构有望脱颖而出，进一步增强金融体系的稳健性。

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